编者按：

　　北京住宅价格的疯涨，似乎让投资者们忘记了还有写字楼这一市场。直到央行提高首付，才让写字楼——这个更加具备投资属性的房产品——开始为人关注。

与那些长期空置、坐享售价上涨带来回报的住宅投资不同，写字楼有着更加殷实的投资“基本面”——租金回报。特别是许多甲级写字楼，虽然与周边的高档公寓售价相当，租金水平却要高高在上。

　　更为重要的是，目前北京的写字楼市场正处于一个被严重低估的阶段。在中关村，在亚奥，许多写字楼的售价竟不及周边住宅项目，这种奇怪的“倒挂”现象，恰恰凸显出价值的洼地。随着国家政策对住宅投资的严格控制，随着北京城市经济的日趋繁荣，当前的写字楼，的确是一支值得吸纳的“原始股”。

　　当“房”东，不如做“楼”主

　　王明义最近有些沮丧。原本计划投资亚奥商圈的一套110多平方米的公寓，但是，9月27日央行颁布“贷款购买第二套住房首付比例不得低于40%”的规定使他的希望破灭。虽然仅仅提高了10%，但王明义的首付款就得多出13万元，这迫使他不得不打消投资的念头。

　　不过，另一位投资客陈忠却是满怀希望。刚过“十一”，他便将手中的公寓出售，正式告别了“房”东的生涯，第一次做起“楼”主来——购买了瑞辰国际中心一套520平方米的写字楼，总价约1000多万元，一次性付款。
　　

　　“贷款首付新政对于一些资金实力雄厚的买家其实没有什么影响。”10月21日，北京凯晨置业有限公司副总经理史志勇在接受记者采访时如此说道。

租金回报率相对较高

　　“我不知道将来住宅市场还会出台什么政策，心里没底，所以把公寓卖了。”陈忠对记者坦言自己退出住宅市场的缘由。陈忠的恐慌，是当前住宅投资者的普遍心态。

北京联达四方房地产经纪公司总经理杨少锋认为，新政的最大威力是向市场传递了明确的信号，即不允许将住宅变成投资性产品。“如果提高首付这个措施还不能抑制房价，更严厉的政策便会陆续出台。”

　　根据联达四方对300位个人投资者进行调查的结果显示，有近六成投资者认为提高首付将导致楼市降温。同时，由于对未来政策走势无法把握，持币观望的氛围将更加浓厚。

　　与投资住宅相比，写字楼成为当前投资者普遍看好的市场。

　　“近两年北京住宅市场租金涨幅远远低于售价涨幅，商铺则因售价与空置率的双高导致投资风险较大。但是，部分写字楼的售价水平低于高档公寓的价格，而甲级写字楼的租金水平却高于公寓的租金水平。”华贸中心营销策划中心总监张军认为，从租金回报率来考虑，目前投资写字楼市场是更为划算的。
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