尽管存在风险，但当时业界仍然大多认为茂业集团此役一举多得。不仅可以借壳上市，更由此进入成都零售市场，掌握成商的老客户和寸土寸金的地产，还可以此为基础进一步打进四川二三级城市，扩大黄的商业版图。

　　然而几度波折，黄茂如还是选择了茂业国际香港上市。今年5月5日，最终在香港成功ipo获得25亿港元。

　　“如果茂业集团通过对成商集团注入资产实现整体上市的话，最多是*st成商股价上涨带来增值。但是通过香港整体打包ipo，既实现整体上市，*st成商的资产也能实现二次融资，由此可见，黄茂如相当有资本运作手段。”在茂业集团打包上市之后，很多证券界人士对黄茂如的资本运作赞赏有加。

　　正如证券界分析的那样，黄茂如确实通过这样的运作，使两驾马车同时受益。

　　当然，这两驾马车的驾驭者的身家也随之暴涨，以50亿的财富位居国内各大富豪榜前列。

　　并购战略

　　茂业国际在香港上市ipo获得25亿港元，但融资金额较当初70亿港元融资预期缩减一半还多。但是，由于出身房地产公司，茂业国际扩张网点的方式多以自购物业拓展。因此，实现香港上市之后的茂业集团立即开始在资本市场呼风唤雨。

　　2008年5月5日，茂业集团上市。6月25日即发布公告，拟以4.8亿人民币收购位于山西省太原市6层百货公司大楼及相关固定装置及设备。收购事项所需资金将以茂业公司内部资源提供。该公司计划在该处建设其本身的百货公司业务。

　　因为此前位于6层的百货公司——联洋百货是当前山西省单店规模最大的百货商场。如此大规模的百货商场因茂业集团的收购而一夜之间关门停业，这样的举动令整个百货行业不寒而栗。业内普遍认为，联洋百货的停业，标志着山西百货业的被收购行动将正式展开。而黄茂如及其旗下的香港上市公司茂业国际，将从山西联洋百货开始，打响全国大举收购并大规模拓展其“百货连锁店”的第一枪。

　　茂业的购并立即吸引了国内外各大金融机构的眼球。各大投行纷纷调高茂业国际的预期估值，摩根大通更是首次给予茂业国际“增持”评级，认为估值吸引，目标价4元，相当于2008及2009年预测市盈率28.7及21.6倍。

　　“茂业收购商业物业，不但可以扩大销售网络，还能借此抬高身价，在资本市场上取得更多回报。他认为，由于a股和h股上市公司在估值上的不同，拥有物业或其他具有升值潜力的资源，迎合香港投资者的喜好，收购物业也能让投资者对其发展有充足的预期，这点在港股房企身上表现尤为明显，茂业国际收购商业地产物业也具有同样的表现。”英皇证券行业分析师林建华对茂业集团的收购行为如此评价说。
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